券商研报预测业绩遭这家公司董秘"打脸":做不到啊

时间:2021-08-25 20:52 来源:中国证券报 作者:佚名 阅读:638 原文链接:点击获取

8月24日,某知名券商分析师发布研报,预测巨星科技2021年至2023年的盈利数字。这份研报很快遭到公司“打脸”——巨星科技董秘周思远称:“业绩预测太激进了,公司做不到啊”。

图片来源:雪球

中证君8月25日发现,在该券商分析师朋友圈转发的研报链接已被删除。

有基金经理认为,卖方报告有时会偏乐观,可关注逻辑框架,但投资决策仍需要进一步验证。

研报太乐观被“打脸

8月24日,某知名券商分析师在关于巨星科技的题为《自有品牌、动力工具和跨境电商,三个维度均表现出色》的研报中表示,公司业绩表现略超预期,下半年盈利能力将持续改善,预计2021年至2023年公司归母净利润分别为16.98亿元、21.64亿元、26.69亿元,同比分别增长25.74%、27.45%、23.34%,对应市盈率(PE)分别为21.37、16.77、13.60倍,维持“买入”评级。

巨星科技董秘周思远随后直接在该分析师微信朋友圈评论:“业绩预测太激进了,公司做不到啊。”该分析师回复:“知道了。”

8月23日,巨星科技发布半年报,业绩超出预告上限——公司上半年实现营收44.50亿元,同比增长16.44%;实现归母净利润7.28亿元,同比增长15.26%。

图片来源:巨星科技半年报摘要

实际上,巨星科技今年以来被多家券商看好,仅上述分析师所在的券商已发布8篇研报。半年报发布后,又有多家券商发布点评。

例如,华泰证券发布的研报维持盈利预测,2021年至2023年公司归母净利润分别为16.1亿元、19.2亿元、22.8亿元。但相比之下,上述券商的研报最为激进。

卖方机构因为研报过于乐观而被公司“打脸”,不是第一次。

今年6月,某券商研报称深圳瑞捷内在价值被严重低估,给出目标价116.37元。随后,该份研报遭到深圳瑞捷“耿直”反驳。公司称,部分研究报告对公司业绩预测仅代表分析师个人观点,敬请广大投资者理性投资,注意风险。

获得多只基金青睐

公开资料显示,巨星科技是一家五金工具行业龙头企业,业务线涉及锂电池生产。华泰证券研报介绍,巨星科技上半年研发了20V平台的锂电池电动工具产品和12V锂电车用工具和园林工具产品,利用跨境电商初试牛刀。

去年8月,巨星科技股价在20元上下徘徊,此后一路上涨,在今年2月创下41.58元的阶段新高。8月25日,巨星科技股价微跌0.41%,报34.34元/股。

2020年以来巨星科技股价走势

来源:Wind

中证君查阅巨星科技半年报发现,不少知名基金经理也认可这家公司,并在上半年进行了加仓。

例如,知名基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值混合持有约2684万股,上半年增持861万股。傅友兴管理的广发稳健增长混合持有约1780万股。此外,归凯掌舵的两只基金都出现在巨星科技的前十大流通股股东名单上,分别为嘉实新兴产业股票与嘉实核心成长混合。

图片来源:东方财富网

乐观预测如何验证?

对于卖方发布的业绩超预期研报,基金经理如何进一步验证?

某私募总经理表示,首先是看此前的投资逻辑是否仍然顺畅,然后再看盈利预期和盈利预期的变化。“卖方有时会比较乐观,对于一些问题不太敏感。比如,公司营业成本上升后,虽然营业收入有所增长,但利润有可能是下跌的。”

同时,对于卖方机构提供的研报,买方关注重点是研究员写这份研报的思维和框架,而并非卖方给予的买入增持评级,以及采用EVA(经济增值)而非PE等非常见估值法。

一位基金经理表示:“我们看研报时只关注其中的数据图表,引用一些卖方数据,具体投资要根据买方内部报告和自身的逻辑框架。”

编辑:叶松

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